化工行业周报:国内轮胎纷纷涨价 液体黄金亮相欧洲

2022-09-24 01:36:02

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  美国原油库存下降及中国需求好转预期增强,本周国际原油价格全面上涨。供给端方面,欧美制裁下俄石油生产供应依旧受限,欧盟禁止进口俄罗斯能源存在不确定性前景;需求端方面,中国疫情缓和叠加北半球夏季旅行高峰季节将至,成品油需求将增长,投资者供应偏紧担忧仍存,国际油价收盘上涨。同时,美国国内燃料供应吃紧,拜登总统考虑从政府持有的储备中释放柴油,加之美国炼油厂产能利用率提升,加工量增加下美国原油和汽油库存下降,加剧了即将到来的夏季需求高峰燃料短缺,国际油价震荡上涨。截至5 月25 日,WTI 原油价格为110.33 美元/桶,较上周上涨0.68%,较上月均价上涨8.28%,较年初价格上涨45.02%;布伦特原油价格为114.03 美元/桶,较上周末上涨4.51%,较上月均价上涨7.38%,较年初上涨44.38%。

  赛轮轮胎液体黄金轮胎惊艳亮相欧洲。5 月24 日-26 日,2022 年德国科隆国际轮胎展在科隆国际博览中心举办。赛轮牢牢把握此次机遇,在与全球顶尖轮胎企业的同台竞技中脱颖而出,表现惊艳。赛轮轮胎重磅推出全新一代长途系列商用车轮胎SFL2、SDL2、STL2、乘用车胎Atrezzo ZSR2 和Atrezzo Elite、北美乘用电动汽车产品ERANGE | EV,液体黄金产品综合性能达到世界领先水平,实现了从原材料选用、生产制造,到产品使用和循环再利用全生命周期内的绿色低碳,能够节约燃油消耗,是高油价时期的兼具环保性和经济性的选择。

  玲珑、正新等6 大轮胎厂涨价,最高8%。玲珑轮胎5 月17 日发布公告,自6 月1 日起,将针对公司国内零售市场的TBR 所有品牌所有产品系列进行开票价格上调,涨价幅度为2%-4%;浪马轮胎5 月20 日发布公告,自5 月22 日起,对各产品价格进行调整,上涨2%-3%;启润轮胎5 月20 日发布公告,自6 月1 日起,对部分规格产品价格上调2%-3%;南港轮胎表示,因应天然橡胶、钢丝等原料价格走扬,5 月规划调涨国内轮胎价格4%-8%,此前外国轮胎市场已依情况先涨5%-8%,后续不排除视原物料价格行情持续调整价格;正新轮胎先前已公告5 月将调涨轮胎价格,涨幅约3%-8%,不过由于国际原油价格浮动,这波涨价还没有完全反映成本压力;建大表示,今年初已经有一波调涨,最近则因为原料大涨,必须调涨部分品项售价,但涨幅因市场区域及产品不同而有别。

  轮胎产量下降,价格大涨。据轮胎世界网5 月23 日消息,俄罗斯轮胎市场调查数据显示,4 月份该国夏季轮胎的平均价格,与3 月份相比下降1.4%;但这一数据与1 月份相比,上涨了33.8%。轮胎细分领域中,C 级车轮胎的涨幅最为明显,与1 月份相比上涨49.4%;但与3月份的价格相比,这类轮胎的平均价格,下降了10.5%。俄罗斯轮胎的价格正稳步增长,目前还比较温和,但随着国际局势的持续紧张, 轮胎涨价潮还会持续。近几月的俄乌冲突,导致俄罗斯轮胎产量大幅下滑,俄罗斯本土轮胎的成本同比增加36%,而供应量减少10%。在多种因素的推动下,当地轮胎涨价潮,比往年轮胎旺季来得还早。

  中国轮胎再遭反倾销审查。据轮胎世界网5 月24 日消息,印度贸易救济总局对来自中国的轮胎启动反倾销日落审查。此次审查的对象,为轮辋直径大于16 英寸的全新卡客车子午胎。2016 年印度汽车轮胎制造商协会,提出这项反倾销申请。2017 年8 月,该国对部分轮胎产品每吨征收245.35-452.33 美元的反倾销税。近年,印度轮胎业发展迅速,涌现出一批优秀的轮胎企业,在国际市场和印度国内与中国轮胎企业直接交锋。

  风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险重点标的:赛轮轮胎。根据公司的产能规划,公司目前国内外均有在建产能,国内在建项目均有望在22 年达产,年产能将增加240 万条全钢胎、850 万条半钢胎、1 万吨非公路轮胎。海外的越南三期(100 万条全钢胎、400 万条半钢胎和5 万吨非公路轮胎)和柬埔寨项目(165万条全钢胎和900 万半钢胎)有望在23 年建成。公司2022 年一季度实现营业收入48.63 亿元,同比增加17.21%,实现归属于上市公司股东的净利润3.22 亿元,同比减少19.57%,环比增加3.54%。波罗的海货运指数(FBX)自2022 年3 月18 日起连续下滑,4 月29 日滑落至8955点,已低于2021 年下半年均值9727 点。因此,我们认为2021 年对公司利润造成重要影响的运费因素在2022 年或将显著改善。公司未来有望重回双增长正轨。原材料方面,本周轮胎行业上游原料报价稳定。此外,公司的“液体黄金”实现技术突破,打开新的成长空间。

  山东赫达。公司主要经营纤维素醚、植物胶囊等产品。公司海外业务占比过半,再加上植物胶囊质量轻、体积大,公司受到运费的影响较为显著。公司在疫情、原材料涨价、海运成本上涨等多重因素下仍保持高速增长。2021 年营业总收入156,049.41 万元,yoy+19.22%;归母净利润32,953.53 万元,yoy+30.65%;扣非净利润31,471.38 万元,yoy+31.45%。2022 年第一季度,公司实现营业收入3.92 亿元,yoy+19.05% ; 归属于上市公司股东的净利润9633.34 万元,yoy+20.66%。公司还拟发行不超过6 亿元的可转债以支持公司纤维素醚与植物胶囊扩产项目。

  广汇能源。公司有天然气、煤化工和煤炭三大板块。天然气方面,价格上涨叠加启东LNG 接收站有序扩张,LNG 业务收入有望持续上升;公司马朗煤矿即将投产,煤炭产量即将扩张,给公司业绩带来新的增量。

(文章来源:信达证券)

文章来源:信达证券

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